专题：短期调遣不改上升趋势 机构建议柔和科技及消耗板块契机

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　　3月28日音尘，指数早盘统共回调，三大股指颤动走低。板块方面，贵金属板块逆势走强，西部黄金涨幅居前；调动药见地集体活跃，百花医药（维权）、润齐股份双双涨停；多元金融见地高潮，新力金融、电投产融涨幅居前；化工见地股集体回调，键邦股份盘中跌停；风电开发板块走低，金雷股份、天能重工跌幅居前；油气股全线调遣，科力股份、贝肯能源领跌。总体来看，个股呈普跌态势，下落个股超4200只。

　　限制午间收盘，沪指报3349.68点，跌0.71%；深成指报10611.64点，跌0.53%；创指报2132.58点，跌0.58%。

　　盘面上，贵金属、青蒿素、生物成品板块涨幅居前，草甘膦、环氧丙烷、磷化工板块跌幅居前。

　　热门板块：

　　1、贵金属

　　西部黄金、晓程科技、四川黄金、赤峰黄金等多股高潮。

　　音尘面上，国际黄金周四日K收涨，好意思市尾盘，国际黄金收报3056.53好意思元/盎司，高潮37.16好意思元或1.23%，日内最高上探3059.27好意思元/盎司，最低触及3016.79好意思元/盎司。特朗普苍黄翻覆的营业计谋给华尔街带来了不笃定性，投资者惦念供应链可能受扰、投资受阻，以及通胀恐吓公共经济增长。

　　2、调动药

　　冠昊生物、三元基因、一品红、翰宇药业等多股活跃。

　　中信建投指出，调动药企在2024Q3营业收入同比增长，赔本兑现缩窄，研发用度基本握平。在计谋上，集采与医保谈判常态化，商保带来潜在增量，对调动药的维持力度有望进一步增多。在时间上，公共ADC药物2023年销售额达104亿好意思元，中国相干公司加速ADC布局与推动，逐步迎来成绩期；GLP-1减重赛说念发展熟悉，竞争从单一减重升级到多重获益，新靶点存在潜在出海契机；IO多抗赛说念AK112最初兑现残害，TCE时间从血液瘤走向实体瘤和自免。我国调动药公共竞争力握续增强，NewCo模式成为调动药出海新摄取。国度计谋饱读动调动药发展，新时间推动行业快速发展，出海迎来新契机，咱们握续看好调动药行业。

　　音尘面：

　　1、【国度能源局：2月国度能源局核发绿证2.56亿个 同比增长5.44倍】国度能源局发布2025年2月寰宇可再生能源绿色电力文凭核发及交往数据。2025年2月，国度能源局核发绿证2.56亿个，同比增长5.44倍，其中可交往绿证1.62亿个，占比63.32%，波及可再生能源发电样式6.4万个，本期核发2025年1月可再生能源电量对应绿证1.63亿个，占比63.70%。2025年1-2月，国度能源局蓄意核发绿证4.88亿个，其中可交往绿证3.12亿个。限制2025年2月，寰宇累计核发绿证54.42亿个，其中可交往绿证36.91亿个。

　　2、【聚焦东说念主工智能等七大千亿级产业集群 北京市发布215个招商诱惑样式】在2025年“投资北京”大会上，聚焦新一代信息时间、医药健康、科技工作三大万亿级产业集群和东说念主工智能、智能装备等七大千亿级产业集群，北京市发布招商诱惑样式共215个，招商总数954.5亿元。

　　3、【十部门：推动铝加工产业会聚化发展 饱读动产能同一重组】工业和信息化部等十部门印发《铝产业高质地发展实施决策（2025—2027年）》，决策提议，推动铝加工产业会聚化发展。充分阐发阛阓作用，饱读动产能同一重组，诱导低竞争力产能退出，幸免低水平叠加竖立，促进产业发展由范畴彭胀向质地效益进步漂泊。维持龙头企业在产业集群竖立、转型升级等方面阐发引颈作用，优化产业生态。围绕新能源、电子等细分材料界限，要点训诫专精特新“小巨东说念主”企业、“单项冠军”企业和高新时间企业等优质企业。维持聚焦铝深湛加工产业加速训诫一批有竞争力的先进制造业集群和中小企业特质产业集群。

　　4、【湖南：饱读动科技型中小企业通过首发上市、刊行债券等花样融资】《湖南省促进金融维持科技型中小企业调动发展多少礼貌》于3月27日经湖南省第十四届东说念主民代表大会常务委员会第十五次会议通过，现予公布，自2025年5月1日起推行。其中说起，饱读动科技型中小企业通过首发上市、刊行债券、再融资等花样融资。省东说念主民政府应当维持区域性股权阛阓科技调动、专精特新等专板竖立，为科技型中小企业提供挂牌托管、上市训诫、培训商讨等工作。维持将科创属性强的科技型中小企业纳入省上市后备企业资源库。

　　机构不雅点：

　　渤海证券指出，A股流动性方面，一季度以来，以春节为节点，A股阛阓流动性出现赫然的变化。受题材活跃的带动，阛阓情感赫然好转，成交、换手率齐出现进步。科技类题材的活跃诱骗了包括两融、外资等资金的彭胀。而惩处层也积极流畅计谋渠说念，为中遥远资金入市奠定了精致的计谋基础。与此同期，并购重组提速下定增的范畴扩容，将故意于翌日上市公司质地的进步。预测而言，在“稳住股市”的总体计谋预期下，谈判到一季报功绩期的到来和惩处层对中遥远资金入市的推动，A股流动性还将保管增量特征。就A股阛阓而言，4月份将干预一季报的考据阶段，对年内的功绩预期将给以迫切指引。若是功绩端有超预期的发达，后市行情或围绕功绩的回升张开新一轮的部署。若是功绩端发达低于预期，则阛阓将持续此前计谋博弈和题材博弈的特征，阛阓的驱能源将更多来自于估值端。行业建树方面，二季度可柔和：（1）一季报功绩端具有相对笃定性或股息率较高带来一定驻扎属性的有色金属和基础化工部分细分界限、家用电器和银行行业；（2）功绩真空期叠加外洋流动性宽松预期有望推升阛阓风险偏好下，消耗、TMT板块的主题性投资契机。

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包袱剪辑：王其霖

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