暴跌20%！理念念汽车坐不住了

　　开始：品牌头版

　　2018年，当理念念汽车带着“出动的家”主张推出理念念ONE时，没东谈主念念到这个主打增程式手艺的车企会在短短几年内成为新势力销冠。

　　2024年，理念念以首个年销破50万的伟貌登顶，全年营收羁系1445亿元，一时雅瞻念无穷。

　　然则，2025年5月29日公布的第一季度财报，却撕开了光鲜的表象：

　　营收259.3亿元同比微增1.1%，但转化后净利润同比暴跌20%至10.2亿元，且处于一语气着落情状；委用量虽同比增长16%至92864辆，却被小鹏、零跑挤下销冠宝座。

　　依然闭着眼睛皆能赢的理念念，如今堕入到“理念念很丰润，本质很骨感”的逆境当中。

　　财报里的冰与火

　　增长停滞与利润滑坡的双重暴击

　　细看理念念汽车一季度的财报数据，不错感到光显的扯破感。

　　从名义看，营收和委用量仍在增长：259.3亿元的营收略超商场预期的251.2亿元，委用量同比增长16%，但净利润却同比下滑20%。

　　●图源：理念念汽车

　　割裂的数字，是理念念汽车从增程红利向纯电转型的阵痛变现。

　　归来2024年全年，理念念汽车的财务发达一样充满矛盾。

　　全年营收1445亿元，同比增长16.6%，但净利润却从2023年的118亿元暴跌至80亿元，同比下滑31.9%。另外，2024年第四季度的净利润更是同比骤降38.6%至35亿元。

　　也等于说，理念念汽车的“增收不增利”，并非短期气候，而是一个系统性问题。

　　同期净利润的缝隙发达，反应了商场竞争面貌的巨变。

　　从委用量来看，理念念Q1委用9.28万辆，略高于预期，但环比却下滑41.5%。这一数据的波动，与春节假期、新旧车型切换及促销策略密切联系。

　　2024年，理念念L系列凭借增程式手艺横扫20万-50万元商场，年销近20万辆的L6单车型成了主力增长引擎。

　　同期，廉价车型的热销也埋下了隐患：

　　单车均价从2024年的30.2万元降至2025年一季度的26．57万元，环比下降了1.1%。

　　●图

　　源

　　：理念念汽车

　　可见价钱战的硝烟，早已侵蚀了理念念汽车的利润池。好在毛利率依旧守护在20.6%，而车辆毛利率则在19.3%。

　　依然的护城河（增程式手艺）正被问界、零跑等竞品快速复制，2025年一季度增程式市占率环比下滑2.1%，也确认理念念的惬意区正在加快灭绝。

　　增收不增利的三重逆境

　　价钱战、转型成本与战术心焦

　　理念念的利润滑坡绝非就怕，而是多紧要素共振的遵循。

　　首当其冲的是愈演愈烈的价钱战，进一步压缩了利润空间。

　　2024年4月，理念念全系车型降价1.8万-3万元，MEGA纯电MPV降价3万元。以价换量的策略固然保住了销量基本盘，却径直导致了汽车毛利率一语气下滑。

　　更致命的是，廉价车型L6的总销量占比进步到了40%，其18%-20%的毛利率，远低于L7、L8、L9等高端车型，径直拉低了举座盈利水平。

　　其次是纯电转型的成本腾贵。

　　首款纯电车型MEGA因造型争议和补能荟萃不完善，2024年销量仅为1.3万辆，远未达成年销8万辆的指标。

　　●图源：微博@理念念汽车

　　为扭转败局，理念念推迟i系列纯电SUV发布，转而插足百亿培育超充荟萃，却又错失商场空窗期。

　　2024年，理念念汽车的销售、一般及处分用度同比增长25.2%至122亿元，研发用度也同比增长4.6%至111亿元。

　　与此同期，AI边界插足近50亿元，占研发总用度的45%，但是同期净利润率却从10.3%降至5.6%。

　　●图源：小红书@理念念汽车

　　更深层的危急来自战术心焦。

　　当华为问界M9以“500万以内最佳SUV”的姿态抢走L9的商场份额，当小米SU7以21.59万元起售价冲击L6的价钱区间，当比亚迪唐L、腾势N9发起强势进犯．．．．．．理念念倏得发现我方堕入了“崎岖夹击”的境地。

　　归来2025年一季度，问界M8累计大定羁系7万台，径直欺压L8的生涯空间；而零跑C11增程版以14.98万元的起售价诱骗了巨额预算明锐型用户，理念念依然赖以生涯的“家庭用户专属”标签正在消失。

　　2025年前四个月，理念念汽车的销量已被零跑和小鹏反超，跌到第三。 

　　豪赌AI

　　理念念能否收拢终末一根救命稻草

　　在财报电话会上，李念念屡次强爱护念念是一家东谈主工智能公司，由AI插足占比近半可见一斑。

　　这并非心血来潮，而是理念念在传统上风丧失后不得不押注的赢输手，以及对AGI（通用东谈主工智能）时期的贪念。  

　　理念念汽车的AI战术，中枢在于构建“VLA（视觉-言语-作为）模子”，即试图通过空间智能、言语智能与具身智能的会通，打造卓越劳动司机的自动驾驶才气。

　　这一手艺道路，不仅需要多数插足，更需历久积聚。2025年7月，首款搭载VLA模子的纯电SUV i8将上市，而i6的发布缱绻也已提上日程。

　　同期，全面开源星环OS系统，理念念试图以生态构建拒抗单一车型竞争。

　　●图源：微博@理念念汽车

　　理念念的心焦其实不难连结。在增程商场，手艺壁垒已被快速羁系，问界、极氪等竞品通过“增程+高阶智驾”组合拳分流用户；而在纯电商场，特斯拉Model Y、蔚来ES6等车型占据先发上风，理念念必须靠智能化来达成互异化。

　　但押注AI也意味着要承受更大的资金压力：2025年瞻望超充站培育需插足超100亿元，同期AI大模子锻练也需合手续的算力和数据插足。理念念同期现款储备虽达1107亿元，却要同期撑合手研发、分娩和国际推广。

　　●图源：微博@理念念汽车

　　走到这一步，理念念的逆境本色不错连结为转型阵痛与商场挤压的重复。

　　当增程手艺从颠覆性翻新变为老例选项，方丈庭用户商场从蓝海变为红海，理念念依然的精确定位反而成了桎梏。

　　正如李念念我方所说：“2022年问界M7把理念念ONE打残了，2025年咱们需要再行界说智能电动车。”

　　为此，理念念开动“战区制”纠正，将世界分手为五大战区强化区域运营，同期加快国际布局，缱绻2026年底前在中东、欧洲确立销售荟萃，指标是国际销量占比30%。

　　下半年的存一火局

　　纯电i系列能否挽回理念念

　　2025年下半年，理念念将迎来过错转动：7月发布纯电i8，9月发布i6，两款车型被视为“二次创业”的最先。

　　i8定位六座纯电SUV，搭载800V高压平台和VLA大模子，试图复制L9的高端家庭车道路；i6则对准五座商场，以更亲民的价钱切入主流消耗区间。

　　与此同期，L系列智驾焕新版升级激光雷达和Thor-U芯片，试图以智能化守住基本盘。

　　从财报到战术，从增程到纯电，从家庭SUV到AI终局，理念念汽车的转型之路充满了险阻。

　　但商场留给理念念的时辰并未几。小鹏G9 Max版凭借XNGP智驾系统月销破万，问界M9订单量合手续高出，特斯拉Model Y改款据说激勉价钱涟漪．．．．．．

　　是以，关于理念念来说，i系列不仅要证明纯电手艺的竞争力，更要扭转老本商场对其“只会造增程车”的默契。

　　从崛起到茫乎，理念念汽车的故事折射出了新势力车企的共同逆境：在手艺迭代和商场竞争的双重压力下，依然的见效教化可能成为转型的职守。

　　当“奶爸车”标签不再独到，当增程式不再是独家秘方，理念念能否在AI和纯电边界找到新的增长弧线，不仅关乎着一家企业的荣枯，更将影响扫数新动力行业的竞争面貌。

　　毕竟，在这个海誓山盟的时期，莫得谁能弥远躺在功劳簿上睡大觉。

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