开阔信号！半导体“独角兽”扣门科创板

　　6月13日，被业界称为半导体“独角兽”的上海超硅半导体股份有限公司（简称“上海超硅”）IPO肯求获上交所受理。

　　值得温情的是，上海超硅是一家未盈利企业，由于公司具有表决权互异安排，因此采取科创板同股不同权的第二套上市形态，即“瞻望市值不低于东谈主民币50亿元，且最近一年生意收入不低于东谈主民币5亿元”。

　　一年前，中国证监会发布的《对于深化科创板改良干事科技创新和新质分娩力发展的八条措施》（简称“科创板八条”）刻薄，进一步完善科技型企业精确识别机制，相沿优质未盈利科技型企业在科创板上市。一年来，上交所坚执稳中求进、空洞施策，指标导向、问题导向，尊重端正、守正创新的原则，严把“硬科技”进口关，积极鼓励优质未盈利企业在科创板刊行上市。

　　在本钱市集东谈主士看来，未盈利企业重新复返人人视线，一举冲破了千里寂一年的改良创新程度条，市集的信心与活力重新被燃起。

　　科创板IPO再现未盈利企业

　　上海超硅拟募资49.65亿元

　　招股书深入，上海超硅主要从事全球半导体市集需求最大的300mm和200mm半导体硅片的研发、分娩、销售，同期公司还从事包括硅片再生以及硅棒后谈加工等受托加工业务，也曾发展为外洋知名的半导体硅片厂商。公司领有联想产能70万片/月的300mm半导体硅片分娩线以及联想产能40万片/月的200mm半导体硅片分娩线。

　　进延期内，凭借先进的分娩制造时刻、高效的产品供应体系以及考究的空洞惩处智商，公司已与全球前20大集成电路企业中的18家确立了批量供应的协作联系。

　　据悉，上海超硅亦然国内最早从事集成电路大尺寸硅片的企业之一，是国度级高新时刻企业，曾获评专精特新“小巨东谈主”企业、常识产权上风企业，还曾入选2024全球独角兽榜。

　　高强度的研发参预持续夯实上海超硅的硬实力。最近三年，公司累计研发参预为4.83亿元，累计生意收入金额为31.76亿元，累计研发参预占累计生意收入比例为15.21%。

　　本次公司拟召募资金49.65亿元，投向集成电路用300mm薄层硅外延片扩产面貌、高端半导体硅材料研发面貌，以及补充流动资金。

　　引东谈主正式的是，上海超硅是一产品有独特股权架构的公司。本次刊行前，上海超硅袭取表决权互异安排，实质限度东谈主陈猛过甚限度的上海沅芷、上海沅英所执公司股份1.39亿股诞生为相配表决权股份（“A类股份”），剩余股东所执公司股份为无边股份（“B类股份”），每一A类股份领有的表决权数目为每一B类股份领有表决权数目的8倍。诞生相配表决权股份后，实质限度东谈主陈猛限度的A类股份（即上海沅芷、上海沅英、陈猛所执股份）表决权占刊行东谈主表决权总和的比例为51.64%。

　　由于上海超硅尚未盈利，因此公司相配采取科创板同股不同权的第二套上市形态，即“瞻望市值不低于东谈主民币50亿元，且最近一年生意收入不低于东谈主民币5亿元”。

　　上海超硅的股东声势颇为豪华，开阔明星机构股东扎堆股东榜。集成电路基金二期、集成电路基金、合肥芯硅、模糊投资等重磅机构，置身公司前十大股东榜单。公司诱导了6名分量级国有股东，包括两江置业、集成电路基金、集成电路基金二期、交银投资、上海国鑫和上海科创投，执股比例在6.17%至0.82%之间。

　　“创新价值”取代“盈利可贵”已是全球共鸣

　　未盈利企业重新复返人人视线，一举冲破了千里寂一年的改良创新程度条，市集的信心与活力重新被燃起。

　　前年11月，境内最大的12英寸硅片厂商西安奕斯伟材料科技股份有限公司（简称“西安奕材”）IPO肯求取得科创板受理，公司是国内主流存储IDM厂商的全球硅片供应商中采购占比第一或第二大的策略级硅片供应商，市集份额名次境内第一、全球第六。本年3月，专注于射频、模拟界限的集成电路联想企业北京昂瑞微电子时刻股份有限公司（简称“昂瑞微”）IPO肯求获科创板受理，公司在国内着手行者逐L-PAMiD产品对主流品牌客户大限制量产出货。这次“独角兽”上海超硅获受理，进一步宣告本钱市集全面拥抱代表新质分娩力的硬科技企业的责任和决心。死字当今，还有北芯人命、禾元生物等10家未盈利企业在IPO审核历程中。

　　一直以来，对未盈利企业包容性的考量长期是市集温情的焦点。科创板莳植开始，即以科创企业发展的实质启航，针对同股同权的科创企业推出五套上市形态，针对同股不同权企业、红筹企业辩别推出两套上市形态，冲破了对传统企业盈利门槛的刚性敛迹。其中，西安奕材采取同股同权的第4套形态，昂瑞微和上海超硅均采取同股不同权的第二套形态。

　　频年来，大国博弈中催生科技竞赛下国产自主可控时刻的蹙迫性，更倒逼硬科技赛谈投融资景气度提高。诚如一家科创板公司的创举东谈主所说，果然的科创家会更开心把赚到的钱参预到下一站的研发上去，而不是创造财务报表上的数字盈余，生生束缚的科研力才是科技强国之根基。这是全球化的时刻翻新鼓励而至的时间势必。

　　从境外进修市集看，产业化周期长、参预大、筹画失败风险高，是科技创新企业发展的一般端正，不时企业在初创成历久处于执续耗损情景，需要依靠耐烦本钱历久相沿。好意思股“七巨头”中亚马逊和特斯拉辩别于上市后第6年和第11年才初度斥逐盈利，苹果、英伟达等龙头企业成长历程中也相同履历了营收大幅下落甚而耗损的阶段，但这并不妨碍优质科技型企业成为了频年来最优质的全球投资宗旨之一，好意思股“七巨头”2024年底总市值突破17万亿好意思元、占标普500身分股总市值的32%，往常股价涨幅中位数44%，成为好意思股“长牛”的中枢引擎。

　　作家：祁豆豆

职守裁剪：凌辰