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　　起头：北京商报

　　9月29日，国外金价再改进高，现货黄金盘中谗谄3800好意思元/盎司，一度涨至3819.8好意思元/盎司。较月初的3476.5好意思元/盎司累计上升约10%，年内涨幅已超45%。而自9月以来，在好意思联储降息预期的影响下，国外金价就持续大涨，屡改进高。

　　9月18日凌晨，好意思联储通知将联邦基金利率方针区间下调25个基点，至4%—4.25%之间。这是好意思联储自2024年12月以来的初度降息，也预示着好意思联储新一轮降息周期的开启。跟着好意思联储降息落地、避险神思升温及资金持续涌入，金价权贵抬升。

　　“本轮金价大涨是多重身分共同作用的效果。”中国企业本钱定约副理事长柏文喜示意，此前好意思联储降息预期的约束升温平直普及了黄金手脚非孳生钞票的眩惑力。同期由于黄金与好意思元负关联性强化，好意思元走弱也成为金价上升的紧迫推手。此外，世界央行持续购金、地缘政事风险加重以及市集对好意思元和好意思债信心动摇，齐助推了本轮金价的上升。

　　伴跟着国外金价的约束走高，机构对黄金后市的看涨预期也更加激烈。摩根大通展望本年第四季度达到平均3800好意思元/盎司，2026年第一季度现货市集谗谄4000好意思元/盎司；高盛则督察黄金2025年底3700好意思元/盎司、2026年中期4000好意思元/盎司的方针价，并提到金价升至4500好意思元/盎司以上的可能性。

　　“黄金后市将呈现路线式上行与阶段性波动并存的特征，中永恒上升趋势的底层逻辑依然踏实。”贵金属分析师陈伟泽示意，在货币体系重构与地缘相貌演变的双重初始下，黄金已从传统的避险钞票升级为“抗系统性风险器具”。尽管短期存在好意思联储降息节拍放缓、本事面超买回调等风险，但中永恒上升趋势不能逆。需异常关切10月底的好意思联储议息会议、G20峰会等重要事件，这些节点可能成为行情加快的催化剂。

　　对于黄金的树立价值，柏文喜示意，中永恒来看，世界“去好意思元化”趋势、央行持续购金、地缘风险永恒化、好意思元信用弱化等逻辑未变，黄金仍处于“超等周期”中。天然金价已创历史新高，但从钞票树立和风险对冲的角度看，黄金仍值得永恒关切。

　　高盛在9月初的敷陈中展望，基准状态下，到2026年中国外金价将飙升至每盎司4000好意思元；在“尾部风险状态”下，金价或达每盎司4500好意思元；若好意思国私东谈主办有的国债市集会仅1%的资金流入黄金，金价展望将接近每盎司5000好意思元。

　　诺安基金以为，年内好意思联储利率决议主要取决于好意思国劳能源市集变化，通胀压力次之，政事身分对好意思联储影响增强，展望好意思联储计谋基调缓缓转鸽派。央行增持、好意思元钞票再树立需求的中永恒逻辑会持续搭救金价走势。仍持续看好黄金中永恒的上升逻辑。提议投资者积极关切黄金价钱走势，逢转移缓缓增多黄金树立比例以把抓黄金投资机遇。

　　伴跟着国外金价屡改进高，耗尽端的金饰品价钱也水长船高。长假相近，珠宝品牌也迎来了传统的销售旺季。前去门店选购金饰的顾主绵绵约束，各大珠宝品牌也纷繁推出促销行为以眩惑耗尽者。受国外金价接连上升影响，国内品牌金饰克价依然超1100元大关。周大福、潮宏基等品牌9月29日千足金饰品的价钱为1108元/克，较本月初依然上升约80元/克。

　　“不外面前有促销行为。千足金每克有40元的优惠，一口价饰品除了‘故宫系列’，不错打9.2折。”谈及最近对于“一口价”饰品的调价传说，周大福门店的责任主谈主员示意，“10月会上调价钱，梗概在30%傍边。”相通的加价音书在六福珠宝的门店也获取说明，其柜员示意，“一口价”饰品10月会加价，但具体的幅度还不了了。

　　“近期金价波动每每，是黄金饰品加价的根自己分。加之每年9月、10月是传统婚庆旺季，亦然婚庆金饰购买的岑岭期，市集需求的增多也推进了金饰品价钱的上升。”陈伟泽示意，这与国东谈主对黄金的传统偏好以及对当年金价赓续上升的预期商量。除了婚庆需求外，投资需求也在一定进度上助推了金价的攀升，部分投资者会选拔购买黄金手脚避险钞票。

　　鑫元基金以为，往后看，黄金价钱仍处于上行趋势之中。好意思联储降息仍然是刻下黄金价钱走势的中枢初始身分。刻下好意思国通胀温存，服务市集出现走弱迹象，为好意思联储持续降息扫清了遏抑。上周公布的多项经济数据超预期，但短期不会编削好意思联储降息旅途。从9月点阵图上看，年内好意思联储仍将进行2次降息。降息周期中，本色利率下行导致的弱好意思元有望搭救黄金价钱上升。

牵扯裁剪：高佳